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北大外籍教授自述:为何股神巴菲特会买地区性的家具商城

日期:2019-03-28 03:21 作者:admin 点击数:

  抵达奥马哈

  但我倾向于认为,这个行业的成败,主要关于家具和地板。出售消费类电子产品可能只是出于战略上的原因(这样你就彻底不需要去别的地方)。注意,他们最近还增加了草坪护理、草坪割草机和健身器材。依旧是那些大型的、难以运输的商品。

  总之,竞争优势是能够在地区上称霸的优势。你可以通过家具商品的特性,消除那些遥远的竞争对手。在你的地理范围内,你需要比竞争对手更大,在价格和品类上打败他们。这也是一种生产成本优势,然后是大规模的固定成本(尤其是房地产和库存)的规模经济。

  而在本地市场中,更大的公司意味着规模优势。其中一个优点是优选——因为家具需要占据很大空间,需要一个大的展示室和库存。小型商店很难承担这些固定成本。另外,一家大得多的商店也能获得采购优势。

  我早上6点醒来,喝了咖啡,然后坐飞机,在飞机上喝咖啡,然后到了奥马哈希尔顿酒店。

  编者按:本文作者陶迅(Jeffrey Towson)是北大光华管理学院投资管理教授兼PE投资人、顾问。陶迅教授目前在领英拥有200万粉丝,是领英中国拥有最多粉丝的三大商业作家之一。陶迅教授是亚马逊畅销书作者,著有《The One Hour China Contrarian Book》和《What Would Ben Graham Do Now?》等。

  他们的地板种类也是中西部最大的,包括普通地毯,羊毛地毯,瓷砖,树脂聚乙烯,木制品地板,各种材质的台面等。对家电行业来说,也是中西部地区最大的选择,超过400种电器。

  事实上,如果你看他们的商店手册,这就是他们如何描述自己:“美国最大的家居用品店”,“最佳品牌,传奇价格,无与伦比的选择”。

  罗斯-布鲁姆金夫人的儿子和孙子接管NFM后,她在街对面开设了一家小商店,叫“ Mrs. B’s Clearance Center”。沃伦-巴菲特带着玫瑰花和巧克力来到这里,信誉彩票||http://www.deerdunmall.com 环球彩票||http://www.spsndyf.com 宏大彩票||http://www.ganzheji.com 亿菲彩票||http://www.lwrunjing.com 红五彩票||http://www.withflash.net希望她能回来。

  以下是关于NFM家具商城的一些基本事实和民间传说:

  NFM是在1937年由罗斯-布鲁姆金(Rose Blumkin)创立的,她是一名俄罗斯移民,她在俄罗斯边境上用伏特加酒贿赂了一个哨兵,最终离开了俄罗斯。这家公司是在她丈夫当铺的地下室里推出的。

  对于收购NFM这个项目来说,学生们在把握一些正确的市场因素上进步非常快。首先,学生们意识到考虑到运输成本,很难把家具送到很远的距离。另外,人们仍然喜欢亲自去看家具,坐在上面体验。因此,这使得NFM成为了地区性的经营业态,而内布拉斯加的一家家具店也不需要与加州等地的家具店竞争。NFM告诉我们,他们的配送半径为250公里。

  因为这是我们的第二次旅行,我现在称之为“巴菲特日”。如果真的要为这一天起一个名号,那为什么就不能有一个“巴菲特日”呢?

  在奥马哈,我和20名来自北京的大学生一起度过了美妙的一天。我们参观了一些伯克希尔哈撒韦旗下公司,参加了与沃伦巴菲特的问答活动,然后坐下来与他共进午餐。

  罗斯-布鲁姆金夫人工作到104岁。在她生命的最后,她还在商店里坐在小车里视察商店,并和销售人员争论他们所提供的交易。今天,NFM有3-4家门店,他们于2003年在堪萨斯城(67年后)开设了一点分店。然后在2015年的德克萨斯州开设了一家分店。在第一家新店开门之际,巴菲特说:“这很有趣。我们什么时候再做一次?”

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  我认为,这是1983年伯克希尔哈撒韦收购该公司时的重要原因。但是NFM现在改变了吗? 例如,电子商务如何影响这一业态呢?

  她的一些语录包括“现金为王”,“便宜卖,讲真话”。一个卖主曾经因为她的定价而起诉她,在法庭上她显示她的价格仅仅比成本价高了10%。法官驳回了这个案子,并在第二天成为了一名顾客。

  此次大学生们大多住在奥马哈市的奥马哈希尔顿酒店,这也是今年“巴菲特午宴”进行的酒店。当然,我就住在河对岸的Council Bluffs。

  1983年,沃伦巴菲特用一页纸买下了这家公司。他的故事是这样的,他没有要求披露任何财务数据。我想他已经观察了很长一段时间了,并且已经弄清楚了他们的财务状况。

  同时,NFM所涵盖的商业类别是关键。他们专注于大宗的家具、地板、电器和电子产品。是你不能装运而且需要亲眼看的大件物品。在家具领域,这个商城拥有的产品是中西部地区最多的。比如,NFM有几百个品种的躺椅和40多种沙发风格。此外,他们还有100多套卧室设计风格。

  “巴菲特日”的清晨

  我真的很喜欢美国中西部。人们都很友好。生活节奏也很舒缓。我发现我可以和这里的出租车司机、酒店职员、便利店店员和几乎所有我遇到的人聊天。我发现我在奥马哈变得更友好,这可能是一个需要改进的方面。说到便利店,我确实走了进去,很震惊。一切都是超大号的。我的意思是一切。糖果棒,苏打水,啤酒,浆糖,微波玉米煎饼,等等。一切都是巨大的。

  NFM的管理层提到,他们的网站上有35万SKU。巴菲特沃伦想让在线销售的单号变成100万个。因此,拥有更优选择的模式,受到电商的影响。不过,管理层也表示,目前仍有90%的销售产生在实体商店中,来自网站的在线销售不是很多。总的来说,我不认为在线业务会严重干扰实体店。因为,要想避开沙发的送换货成本,是很困难的。

  今年的一个大不同就是天气。真的很冷。说实话,我真的很喜欢奥马哈的雪。似乎这个冬天的风雪在奥马哈几乎没有停止过。看着飞机在风雪中的奥马哈着陆,是一次真正的视觉震撼。

  上午8点,我们坐上了公共汽车,前往内布拉斯卡家具商城(NFM)。正如前面提到的,“商城”是这个超级家具卖场的一个荒谬的名字——因为这是一个非常大的设施。

  我的问题是,对于NFM和所有的公司来说:为什么伯克希尔会收购这家公司?交易的时候,它的竞争优势是什么?

  这些因素主要是NFM所面对的:低价格和地区市场上的优选。NFM的目标是在他们的产品类别中拥有最大的选择范围,并且拥有无与伦比的价格。这基本上意味着,大多数消费者没有理由去其他地方购买家具(除了某些品牌和奢侈品以外)。

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